去年８月份以后，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。速度放緩只是表象，真正的挑戰(zhàn)是企業(yè)盈利出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。企業(yè)盈利穩(wěn)不住，就業(yè)、財(cái)政收入、民生改善、風(fēng)險(xiǎn)防控等都穩(wěn)不住。當(dāng)務(wù)之急是穩(wěn)增長(zhǎng)，實(shí)質(zhì)上是穩(wěn)效益。

　　穩(wěn)效益，首先要明確企業(yè)效益下滑的原因所在。這里需要引入“轉(zhuǎn)型再平衡”的概念。過去長(zhǎng)時(shí)期１０％左右的高增長(zhǎng)，形成了與之相適應(yīng)的供求平衡關(guān)系。近年來增長(zhǎng)放緩，首先是需求側(cè)的房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等達(dá)到歷史需求峰值期而出現(xiàn)回落，供給側(cè)的鋼鐵、煤炭、石油、建材、石化等行業(yè)相應(yīng)調(diào)整，但供給側(cè)的調(diào)整慢于需求側(cè)的調(diào)整，于是出現(xiàn)了供給側(cè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，ＰＰＩ指數(shù)連續(xù)三十多個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)效益大幅下滑。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，重化工業(yè)部門產(chǎn)品出廠價(jià)下跌貢獻(xiàn)了ＰＰＩ指數(shù)大部分跌幅。２０１５年前兩個(gè)月，ＰＰＩ為－４．５６％，其中煤炭、油氣、鐵礦石開采、鋼鐵、石化等五個(gè)行業(yè)ＰＰＩ平均為－２０％，占到近７０％的跌幅。企業(yè)利潤(rùn)增速從２０１４年８月之后開始明顯下降。２０１５年前兩個(gè)月，利潤(rùn)累計(jì)同比下降４．２％。如果剔除煤炭、石油和鋼鐵行業(yè)，利潤(rùn)增速則相對(duì)穩(wěn)定，累計(jì)同比增長(zhǎng)８．８％，與去年全年水平大體相當(dāng)。概括地說，當(dāng)前企業(yè)盈利明顯下滑，主要是嚴(yán)重過剩行業(yè)盈利大幅滑坡引起的。

　　走出這種困局可有兩種思路。一種是用大規(guī)模刺激政策增加投資需求，通過需求提高已有供給側(cè)的產(chǎn)能利用率，試圖恢復(fù)過去高增長(zhǎng)時(shí)期的平衡。這種辦法面臨的最大約束是歷史需求增速峰值的“天花板”，投資需求不可能再達(dá)到足以拉動(dòng)供給側(cè)已有產(chǎn)能的規(guī)模。盡管基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等投資還有較大空間，但短期“透支”將會(huì)減少未來需求，而今后保持一定的增長(zhǎng)速度還要靠投資支撐。同樣不能忽視的是，過度提高基礎(chǔ)設(shè)施投資等指標(biāo)，將會(huì)加大相當(dāng)多地方本已嚴(yán)重的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一種思路是在需求側(cè)適當(dāng)增加投資，目的是防止需求短期內(nèi)過快下滑，同時(shí)為供給側(cè)調(diào)整爭(zhēng)取時(shí)間；重點(diǎn)放在加快嚴(yán)重過剩行業(yè)的退出和重組，較大幅度地減少產(chǎn)能，通過減產(chǎn)帶動(dòng)價(jià)格回升、企業(yè)效益改善，從而建立起與新的增長(zhǎng)潛能相適應(yīng)的供求平衡關(guān)系，也就是達(dá)到“轉(zhuǎn)型再平衡”。

　　近年來嚴(yán)重過剩行業(yè)調(diào)整緩慢有兩個(gè)值得關(guān)注的原因。一是重化工業(yè)固有的“加速原理”的作用。隨著現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中專業(yè)化分工的深入，基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等終端產(chǎn)品的生產(chǎn)鏈條加長(zhǎng)。當(dāng)這些終端產(chǎn)品進(jìn)入快速增長(zhǎng)期后，中間投入品會(huì)形成自我循環(huán)過程，即所謂的投資“加速效應(yīng)”。而進(jìn)入減速過程后，則會(huì)出現(xiàn)方向相反的“加速效應(yīng)”。相關(guān)行業(yè)過剩的嚴(yán)重程度和應(yīng)有的收縮力度，可能超過原先的預(yù)期。二是地方政府對(duì)調(diào)整態(tài)度不大積極甚至消極。盡管大家認(rèn)識(shí)到嚴(yán)重過剩行業(yè)調(diào)整難以避免，但往往希望別人調(diào)自己不調(diào)。除了試圖回避企業(yè)關(guān)閉、債務(wù)處理、人員安置等帶來的矛盾外，維持已有的企業(yè)，就有一塊ＧＤＰ，還可以收到增值稅，也是不少地方政府的“小算盤”。但這樣做的結(jié)果，是企業(yè)大面積虧損，差企業(yè)想退還退不出，好企業(yè)也要被拖垮，實(shí)際上是不可持續(xù)的。

　　應(yīng)對(duì)這種困難局面，必須下決心在一定時(shí)間內(nèi)使嚴(yán)重產(chǎn)能過剩行業(yè)的退出和重組取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，可考慮實(shí)施“嚴(yán)重過剩行業(yè)減產(chǎn)轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效”專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃。

　　思路要點(diǎn)

　　１．選擇鋼鐵、煤炭、石油、石化、鐵礦石等行業(yè)列入專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃范圍。

　　２．制定減產(chǎn)方案。初次可考慮全國(guó)范圍２０１５年按照１０％比例減產(chǎn)，相關(guān)省份等比例制定減產(chǎn)計(jì)劃。國(guó)務(wù)院召開專門會(huì)議，與相關(guān)省份簽訂減產(chǎn)承諾或協(xié)議書。

　　３．設(shè)立“嚴(yán)重過剩行業(yè)減產(chǎn)轉(zhuǎn)型基金”，主要通過發(fā)行長(zhǎng)期（１０年或以上）專項(xiàng)債券籌措資金。按相關(guān)省份減產(chǎn)規(guī)模對(duì)應(yīng)確定債券發(fā)行額度，由省級(jí)政府發(fā)債并償還，中央財(cái)政貼息。該基金主要用于企業(yè)關(guān)閉、重組減少產(chǎn)能的補(bǔ)貼，相關(guān)職工安置和再就業(yè)培訓(xùn)補(bǔ)貼等。基金規(guī)模在核定相關(guān)費(fèi)用的基礎(chǔ)上確定。

　　４．相關(guān)省份以基金為杠桿，推動(dòng)減產(chǎn)轉(zhuǎn)型計(jì)劃的實(shí)施。對(duì)應(yīng)退出的產(chǎn)能，不宜使用“落后產(chǎn)能”的提法，因?yàn)檫@種提法有較強(qiáng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，在實(shí)際操作中往往以設(shè)備的大小、新舊，而非是否合規(guī)、有效作為判定尺度，容易造成“誤傷”，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則相悖。建議代之以“違規(guī)產(chǎn)能”和“低效產(chǎn)能”的分類，前者指不符合國(guó)家環(huán)保、節(jié)能、安全等標(biāo)準(zhǔn)，后者指效率低下，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中難以立足。地方政府應(yīng)按照公開透明的標(biāo)準(zhǔn)，列出屬于“違規(guī)產(chǎn)能”、“低效產(chǎn)能”的企業(yè)名單，引導(dǎo)這些企業(yè)主動(dòng)加入減產(chǎn)轉(zhuǎn)型行動(dòng)計(jì)劃。對(duì)經(jīng)由關(guān)閉、重組等方式減少產(chǎn)能的企業(yè)，給予相應(yīng)減少產(chǎn)能補(bǔ)貼、職工安置和再就業(yè)補(bǔ)貼。在企業(yè)數(shù)量較多、具有可競(jìng)爭(zhēng)性的地區(qū)，可嘗試采取招標(biāo)辦法，由出價(jià)較低者優(yōu)先獲得相關(guān)補(bǔ)貼。總之，對(duì)減少產(chǎn)能的企業(yè)要有一定的利益補(bǔ)償和較多的選擇機(jī)會(huì)，以減少阻力和矛盾。

　　５．在基金使用、減產(chǎn)方式等方面，給地方政府較大的自主和創(chuàng)新空間。可從各地各行業(yè)具體情況出發(fā)，有一些“自選動(dòng)作”，例如有的企業(yè)在減產(chǎn)的同時(shí)轉(zhuǎn)產(chǎn)，可用基金給予補(bǔ)貼，地方也可從其他渠道給予支持。企業(yè)關(guān)閉、重組所涉及的債務(wù)，可與有關(guān)銀行協(xié)調(diào)，按呆壞賬處置。

　　６．如何把減產(chǎn)計(jì)劃落實(shí)到位，防止“別人減我不減或少減”的情況出現(xiàn)，應(yīng)有相應(yīng)的預(yù)防和懲罰措施。可由國(guó)家統(tǒng)計(jì)、審計(jì)部門到相關(guān)地區(qū)進(jìn)行核查，也可引入社會(huì)監(jiān)督機(jī)制。如發(fā)現(xiàn)不減、少減或“假減”等情況，公開通報(bào)批評(píng)，并相應(yīng)減少中央財(cái)政貼息。發(fā)揮政治優(yōu)勢(shì)，對(duì)各地已承諾的減產(chǎn)任務(wù)，提出政治紀(jì)律上的要求。

　　預(yù)期效果

　　如實(shí)施上述減產(chǎn)轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效行動(dòng)計(jì)劃，將會(huì)給社會(huì)發(fā)出一個(gè)重要信號(hào)，即相關(guān)行業(yè)的供求關(guān)系將發(fā)生重要變化。信息出來，就可能帶動(dòng)價(jià)格回升。在嚴(yán)重過剩行業(yè)中，煤炭、鋼鐵行業(yè)占比較高。據(jù)初步測(cè)算，這兩個(gè)行業(yè)所需的基金規(guī)模分別為８００億—１０００億元和２０００億元，債券期限１０年以上，且由中央財(cái)政貼息，對(duì)地方政府不會(huì)形成壓力。短期內(nèi)地方可能由于減產(chǎn)影響到ＧＤＰ和稅收增長(zhǎng)，而一旦價(jià)格回升，這些損失將會(huì)得到彌補(bǔ)而有余。這是一個(gè)“以量換價(jià)”的過程，總體上對(duì)地方有利。由此而論，這也是一項(xiàng)對(duì)過剩產(chǎn)業(yè)集中地區(qū)，特別是重化工業(yè)比重偏大的老工業(yè)基地?cái)[脫困境的支持性政策。

　　我國(guó)石油、鐵礦石對(duì)外依存度過半，國(guó)內(nèi)減產(chǎn)對(duì)價(jià)格影響有限，但有助于低效產(chǎn)能退出，有利于稀缺資源的保有。為保證國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平性，在國(guó)內(nèi)減產(chǎn)的同時(shí)，等比例減少相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口。

　　至于何時(shí)減產(chǎn)到位，將主要依據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)供求狀態(tài)做出判斷。根據(jù)估算，相關(guān)行業(yè)減產(chǎn)１０％大體是必要的。隨著價(jià)格回升，當(dāng)企業(yè)盈利水平接近或達(dá)到社會(huì)平均盈利水平時(shí)，可以認(rèn)為減產(chǎn)基本到位。顯然，不同行業(yè)的減產(chǎn)到位點(diǎn)是有區(qū)別的。這些行業(yè)的盈利狀況得到明顯改善后，全社會(huì)企業(yè)盈利水平將會(huì)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，即使增長(zhǎng)速度有所波動(dòng)，亦可從容應(yīng)對(duì)。從全局看，這時(shí)有很大可能性也就找到了中高速增長(zhǎng)的均衡點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)入一個(gè)比較平穩(wěn)且可持續(xù)的增長(zhǎng)期。

　　在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，過剩產(chǎn)能退出是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。在現(xiàn)階段我國(guó)體制條件下，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入和退出都受到政府特別是地方政府力量的特殊影響，市場(chǎng)作用有限。行政性問題還要用行政性辦法加以解決。本文所討論的減產(chǎn)轉(zhuǎn)型思路，屬于行政性辦法與市場(chǎng)機(jī)制的組合。減產(chǎn)計(jì)劃確定和實(shí)施、資金支持等是行政性的，減產(chǎn)到位平衡點(diǎn)的確定、減產(chǎn)后的提質(zhì)增效等，則靠的是市場(chǎng)機(jī)制。通過主動(dòng)減產(chǎn)實(shí)現(xiàn)再平衡，減少了資源的低效配置利用，有利于全社會(huì)的效率提升，這是我們推動(dòng)減產(chǎn)轉(zhuǎn)型最重要的理由。退出是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的一大難題，在這方面有所探索、積累經(jīng)驗(yàn)，對(duì)完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀調(diào)控理論和實(shí)踐，對(duì)新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展，都具有積極意義。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任、黨組成員、研究員劉世錦國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副處級(jí)主任秘書、副研究員許偉